Num período em que a generalidade dos índices accionistas internacionais prolongou o fortíssimo movimento de recuperação que se observa desde o início de Março, esta situação ficou a dever-se ao newsflow intenso em torno da divulgação de resultados empresariais e, sobretudo, pelas conclusões do estudo levado a cabo pelo Tesouro norte-americano (Stress Tests) relativamente às necessidades de capital observadas por 19 dos principais players financeiros norte-americanos, sendo que estes deverão necessitar de uma liquidez adicional de EUR 74,6 mil mn. Neste particular, realce para a fragilidade da estrutura de balanço do Bank of America, Wells Fargo e GMAC, ainda que o valor global referido anteriormente (EUR 74,6 mil mn) fica bastante aquém dos USD 651 mil mn projectados pelo FMI para todo o sector financeiro dos EUA.

O índice PSI-20 evidenciou um comportamento similar ao observado pelos seus peers internacionais, destacando-se o comportamento favorável do sector financeiro (beneficiando do rebound sectorial bastante amplo), bem como de um conjunto de títulos específicos que haviam sido penalizados de forma significativa no passado recente – casos paradigmáticos das empresas do universo Sonae e da própria Galp. Na esfera macro-económica, salientamos a divulgação de um conjunto de indicadores que parecem conferir alguns sinais de relativa estabilização do ponto de vista macro, nomeadamente ao nível do mercado imobiliário norte-americano e de alguns indicadores de confiança empresarial e de actividade (ISM). Ainda assim, a evolução destes indicadores advêm de um cenário bastante deprimido e beneficiam também da implementação das políticas de estímulo económicas apresentadas pelos Governos e respectivos Bancos Centrais. Relativamente à evolução da política monetária na zona Euro, o BCE optou por reduzir a taxa de juro de referência para 1% , tal como amplamente esperado pelo mercado, tendo igualmente implementado um conjunto de medidas não convencionais – cedência de liquidez e compra de obrigações hipotecárias no montante de EUR 60 mil mn. Research Banco BiG